首頁 > 經貿 > 投資 > 正文

深挖股市"蓄水池" 讓股市"長錢"進得來留得住

時間:2019-09-12 17:08 來 源:中國證券報 浏覽 次 字體:

問渠那得清如許,為有源頭活水來。建設有活力有韌性的資本市場,離不開長線資金這一“源頭活水”。這輪由增量改革引領的資本市場全面深化改革,突出強調推動更多中長期資金入市。這既是增量改革重在引入各類長線資金的題中應有之義,也是優化市場生态,深挖股市“蓄水池”的現實需求。随着QFII、RQFII投資限額的取消,更多便利“長錢”入市的政策将醞釀推出,既包括放寬中長期資金入市比例和範圍、鼓勵中長期投資稅收優惠等方面的政策優化,更包括完善多層次養老體系、穩步推進證券投資項下可兌換等制度改革。

在金融開放提速的新格局下,本輪資本市場深改注重加大對外開放力度,引入境外長線資金成為一大亮點。一方面,國際主流股市、債券指數相繼将A股納入,将至少帶來千億美元增量資金,并将大大提升中國資本市場的國際認可度。目前,明晟、富士羅素、标普道瓊斯三大國際指數公司已将A股納入,彭博巴克萊、摩根大通也将中國債券納入其主要指數。另一方面,繼外彙局取消QFII、RQFII投資額度限制後,證監會将修訂QFII、RQFII相關規則,拟将兩項制度合并,并放寬準入條件,擴大投資範圍。監管部門多次表示,外資投資我國股市、債市還有很大上升空間。從有關部門初步統計來看,當前外資持有我國境内流通股票市值、人民币債券市值分别占股市、債市總市值的3.8%、2.2%,遠低于一些發達經濟體。

在推進金融供給側改革的新環境下,本輪資本市場深改強調增量改革引領,加快存量調整優化。其中,培育穩定的長期資金來源、打通中長期資金入市瓶頸,營造利好長期投資的良好市場生态成為改革重點。目前,A股市場的長期投資者主要以社保、保險、公募基金為代表,它們或面臨投資比例、範圍的限制,或面臨短期業績考核壓力。對此,應強調基金等機構的長期業績導向,完善鼓勵中長期投資的稅收優惠政策,放寬社保、保險等資金的入市比例和範圍,推進公募基金納入個稅遞延商業養老金投資範圍,放寬中長期資金參與私募證券基金的限制。更為重要的是,通過提高違法違規成本、加強投資者合法權益保護、提高上市公司質量等綜合手段,提升股市滿足居民财富保值增值訴求的基礎功能,使得居民儲蓄這一最大的活水在股市留得住,也值得留。

在改革要着力于系統集成、協同高效的新要求下,本輪資本市場深改更要強化與養老體系、資本項目可兌換、法治保障等多方面的協調,在培育長線資金方面發揮出制度改革的整體優勢。在完善多層次養老體系方面,可進一步優化企業年金、職業年金管理,建立穩定有效的“參與”機制,加大稅優力度,拓寬年金入市範圍,有效發揮股市穩定器功效;在加大法治供給方面,推動建立具有中國特色的證券集體訴訟制度是一亮點,将有利于發揮投資者監督威力;在資本項目可兌換方面,可穩步推進境外機構境内發行股票、貨币市場工具、衍生工具等證券投資項下可兌換,提升境内外資本市場融合水平。

這場被市場各方寄予厚望的增量改革,不僅将吸引各類長期資金,更将完善長期資金願意來、留得住的制度環境。可以相信,此輪資本市場深改将極大優化資本市場供給,提升股市市場化、法治化、國際化水平,強化“你若盛開,清風自來”的股市财富效應,推動股市煥發充滿活力和韌性的光彩。

[責編:鐘明華]

TAG:
新農商網免責聲明:
本網轉載稿件均不代表新農商網(cdda627699.cn)的觀點,不保證内容的準确性、可靠性或完整性。如涉及版權、稿酬等問題,請速來電或來函聯系。

備案号:京ICP備15055804号-3
新聞熱線:010-57221935 服務郵箱:news@cdda627699.cn
國商新農文化傳播(北京)有限公司 獨家運營 Copyright©cdda627699.cn All Rights Reserved